مؤشرات البورصات العالمية

مؤشرات البورصات العالمية 

S&P أولا : مؤشر 500

أما الرقم 500 فمأخوذ من standard and poor’s إن هذا الرمز هو اختصار لاسم المؤشر وهو 500

عدد الشركات التي يغطيها هذا المؤشر حيث تدخل أسعار أسهم 500 شركة من مختلف القطاعات

الاقتصادية التي يتم التعامل بأسهمها في بورصة نيويورك وأسواق ما فوق الكاونتر ٬ وهي في الواقع تمثل

حوالي 80 % من مجموع الشركات المدرجة ٬ وبذلك فهو مؤشر يكاد يكون شاملا لجميع الشركات

والقطاعات التي يتم تداول أسهمها في تلك البورصة بالإضافة إلى أنه يشمل أيضا شركات من التي يتم

التعامل بأسهمها في أسواق ما فوق الكاونتر .

إضافة إلى ذلك فإنه مؤشر مرجح بالأسعار أي بالقيمة السوقية ٬ أي أن كل سهم من أسهم الشركات

الداخلة في حسابه يدخل بناء على القيمة السوقية للأسهم المتداولة لتلك الشركة. إن القيمة المرجعية

45 مقرر الأسواق المالية

هي قيمة الأسهم الداخلة في حسابه في فترة المقارنة (الآن) منسوبة إلى متوسط قيمتها S&P لمؤشر 500

في فترة الأساس ( وهي الفترة من عام 1941 إلى عام 1943 ) ويطلق عليها مصطلح القيمة الأصلية

أما كيف يتم حساب هذا المؤشر فإنه يتم استعمال المعادلة التالية : (ov)

%10 × =S&P مؤشر 500

10% x =S&P وبالرموز 500

حيث أن :

1943 ) وهي فترة – متوسط القيمة الأصلية لأسهم الشركات الداخلة خلال الفترة ( 1941 = O.V

الأساس في هذا المؤشر .

. i عدد أسهم الشركة المتداولة للشركة =Ni

. i سعر السهم للشركة =Pi

(1943 – أما الرقم 10 فهو حجم المؤشر في فترة الأساس ( 1941

وأخي ا ر لابد من القول بأن وزن كل شركة في المؤشر يختلف بصعود أو هبوط سعر سهمها في السوق

بالنسبة لأسعار أسهم الشركات الأخرى الداخلة في حساب المؤشر بما يدعو إلى حساب المؤشر بشكل

يومي ودائم ويتم نشره كذلك بشكل مستمر .

ثانيا : مؤشر داو جونز للصناعات :

وهو بدون شك المؤثر الأكثر استعمالا في أسواق أ رس المال في الولايات المتحدة ولربما في أسواق أ رس

المال العالمية .

وهو في واقع الحال وعلى الرغم من شهرته إلا أنه محدود جدا حيث أنه يعكس حركات أسعار أكبر 30

شركة صناعية مدرجة في بورصة نيويورك ٬ وعلى الرغم ثبات عدد الشركات الداخلة أسعار أسهمها في

هذا المؤشر إلا أن هوية هذه الشركات تختلف باختلاف أوضاع الاقتصاد وأوضاع هذه الشركات فهو لا

يحتوى إلا على أضخم وأقوى ثلاثين شركة صناعية ويطلق عليها الأسهم ذات الشريحة الزرقاء ٬ أما كيف

يحسب هذا المؤشر فإليك معادلته البسيطة وهي :

مجموع القيمة السوقية (أي أسعار) أسهم الشركات الداخلة

o.v القيمة الأصلية

O.V

Ni Pi مج

46 مقرر الأسواق المالية

=DJIA

رقم غير ثابت حيث أنه يتغير بتغير هوية الشركات الداخلة في حساب المتوسط الحسابي =Divisor

للأسعار والهدف منه هو تحييد الأثر المباشر الناتج عن حذف إحدى الشركات من المؤشر وإضافة أخرى

بدلا منها أو أثر تجزئة الأسهم أو أثر الأسهم المجانية التي يتم توزيعها على المساهمين .

إن أهم ما يميز هذا المؤشر هو انتشاره وسهولة الحصول عليه حيث تقوم شركة داو جونز مالكة صحيفة

بنشره بشكل يومي وتوضحه هو ومستوياته العليا والدنيا برسم بياني . The wall street journal

: DJIA بعض السمات المتعلقة بمؤشر داو جونز للشركات الصناعية

مؤشر مرجح بالقيمة . – 1

أن كل شركة من الشركات الداخلة في حسابه تساهم في قيمته بنسبة سعرها إلى مجموع الأسعار – 2

الداخلة في المعادلة .

- يتغير بتغير الشركات الداخلة في الحساب ولكن فترة الأساس 1941 Divisor أن الرقم الخاص – 3

1943 ثابتة .

إن مؤشر داو جونز للصناعة هو أحد أشكال عديدة لمؤشر داو جونز ولكنه أشهرها . – 4

أما الأشكال الأخرى لمؤشر داو جونز فمن أهمها :

DJIA أ - مؤشر داو جونز للم واصلات ويرمز له

DJVA ب - مؤشر داو جونز للمنافع العامة ويرمز له

FT-SE ثالثا : مؤشر 100

وهذه الرموز مأخوذة من الاسم الرسمي لهذا المؤشر والذي هو

Financial Times Stock Exchange 100

التي تصدر في لندن وأن Financial Times حيث أن المؤسسة التي تحسب هذا المؤشر هي جريدة

الرقم 100 هو عدد الشركات الداخلة في حساب هذا المؤشر ويمثل أكبر مائة شركة مدرجة في بورصة

لندن .

مجموع أسعار أسهم الشركات الثلاثين

Divisor رقم خاص يسمى

47 مقرر الأسواق المالية

تنبع أهمية هذا المؤشر بأنه يمثل مجموعة كبيرة مؤش ا رت الأسواق التي يتم حسابها من قبل صحيفة

The Institute and Faculty of وبورصة لندن والمؤسسة التي يطلق عليها اسم Financial Times

Actuaries

وهنالك شروط معينة يجب أن تتوافر في أسهم الشركة لكي يتم إدخالها في حساب هذا المؤشر من أهمها :

أن تكون الشركة شركة مساهمة عامة . – 1

أن يكون مقرها في ب ريطانيا لغايات الض ا رئب . – 2

أن يكون 25 % من أسهمها على الأقل متاحة للجمهور أن يستثمر بها على أن لا تكون هذه الأسهم – 3

مملوكة لشخص أو لمؤسسة واحدة .

أن يتم تداول أسهمها فيما لا يقل عن 100 يوم عمل خلال الشهور ألاثني عشر الماضية . – 4

إن هذا المؤشر هو من المؤش ا رت المرجحة بالقيمة السوقية أي بأسعار الأسهم .

: Nikkei رابعا : مؤشر نيكاي 225

إنه أهم مؤش ا رت سوق الأسهم في اليابان ٬ وكان البدء في حسابه في السابع من شهر سبتمبر عام 1950

٬ ويتم حسابه بإتباع أسلوب مؤشر داوجونز ٬ حيث حل محل المؤشر الذي كان معمولا به منذ عام 1949

ولكن عدد الشركات الداخلة في حسابه يبلغ 225 شركة كما أن هوية تلك الشركات يتم تعديلها من حين

لآخر حسب أوضاع تلك الشركات من حيث سيولة أسهمها في السوق ومدى تمثيلها لقطاع الصناعة التي

تنتمي إليه .

إن مؤشر نيكاي 225 ليس المؤشر الوحيد الذي يحمل اسم نيكاي حيث أن هناك م ؤش ا ر آخر يسمى

نيكاي 300 تم العمل به منذ عام 1993 وهو مؤشر مرجح بالقيمة السوقية ٬ كما أن هنالك مؤشر آخر

يسمى نيكاي ستايل إندكس حيث يدخل في حسابه القيمة ومعدل النمو والذي تم وضعه لبيان اختلاف

أساليب إدارة الموجودات في الشركات .

إن لتغيير هوية الشركات الداخلة في المؤشر قواعد وأسس دقيقة يتم تطبيقها وليس بشكل م ا زجي أو

اعتباطي وإنما هو أمر له مبر ا رته وقواعده وأسسه الثابتة ٬ أما معادلة حسابه فهي :

= مؤشر نيكاي 225

مج أسعار أسهم الشركات الداخلة وعددها 225 شركة

الرقم الخاص

48 مقرر الأسواق المالية

حيث يتم تعديل الرقم الخاص ( المقام ) كلما تغيرت هوية الشركات ويتم تعديله كما تم شرحه في داو

جونز .

CAC خامسا : مؤشر كاك 40

تقوم بورصة باريس بحساب هذا المؤشر على أساس أنه مؤشر مرجح بالأسعار للأسهم الحرة المتاحة

للتداول لعدد من الشركات يبلغ أربعين شركة تمثل الشركات التي يتم تداول أسهمها في السوق .

والأسهم الحرة هي الأسهم غير المملوكة لمالكين ثابتين أو دائمين وهذا يعني أنها أسهم الشركة مطروحا

منها أسهم المالكين الدائمين ويدخل ضمن ذلك :

-1 الأسهم المملوكة لشركات أخرى .

-2 الأسهم المملوكة للمؤسسين .

-3 الأسهم المملوكة للحكومة أو لمؤسسات حكومية .

-4 الأسهم المملوكة لأشخاص لهم اتفاقيات مهمة مع الشركة .

-5 بالإضافة إلى تفصيلات أخرى ذات علاقة بالقانون التجاري الفرنسي وغيره من القوانين الفرنسية

ذات العلاقة .

ومن المهم معرفة أن القيمة السوقية للأسهم وسهولة بيعها ( سيولتها ) سيظلان العاملين الرئيسيين في

اختيار هوية الشركات الداخلة في حسابه ولكن تقدير القيمة السوقية سيتم من خلال أسعار الأسهم الحرة .

يتم استعمال أسعار الأسهم الحرة المتاحة للتداول وليس جميع الأسهم كما هو مستعمل في المؤش ا رت

الأخرى بسبب أن أسعار الأسهم الحرة هي الأسعار التي تمثل الأسعار العادلة لأسهم الشركات التي تمثلها

هذه الأسهم والأسعار العادلة تتقرر مقاديرها في الأسواق ذات الكفاءة التسعيرية .

DAX سادسا : مؤشر داكس 30

وهو مؤشر ألماني يحسب من أسعار أسهم ثلاثين شركة ويتم اختيار هذه الشركات التي يتم التعامل

بأسهمها الكترونيا من خلال شاشات خاصة ٬ علما بأن سوق الأسهم الألمانية يتم التعامل فيها إما

إلكترونيا وإما بشكل عادي في قاعة التداول ٬ ومؤشر داكس 30 يتم حسابه من أسعار أسهم أكبر ثلاثين

شركة يتم تداولها في بورصة ف ا رنكفورت ٬ وهو مؤشر مرجح بالفوائد والأسعار أي بالأرباح الموزعة

49 مقرر الأسواق المالية

وبالأسعار وبدأ استعماله عام 1987 وكان عدد الشركات الداخلة في حسابه 1000 شركة ولكن تم تعديل

عدد الشركات ليصبح 30 شركة في وقت لاحق .

إذن فإن مؤشر داكس إذن فإن مؤشر داكس 30 هو المؤشر الأساس في سوق أ رس المال الألمانية وهو

معيار أداء الأسهم في البورصة الألمانية ومعيار التطو ا رت في أسعار أكبر ثلاثين شركة مساهمة في

ألمانيا ويتم اختيار هذه الشركات الثلاثين بناء على الأسس التالية :

-1 حجم أعمال الشركة .

-2 حجم أرباح الشركة .

-3 عدد فرص العمل التي توفرها الشركة .

وأخي ا ر فإن مؤشر داكس 30 في حقيقته هو المعادل الألماني لمؤشر داو جونز الأمريكي .

50 مقرر الأسواق المالية