كفاءة الأسواق

معيار الكفاءة

المقصود بها كفاءة الأسواق في تقرير السعر العادل للأسهم والسندات حيث تكون الأسواق المالية وخاصة

أسواق أ رس المال على مستويات مختلفة من الكفاءة هي :

-1 المستوى القوي .

14 مقرر الأسواق المالية

-2 المستوى شبه القوي .

-3 المستوى الضعيف .

-4 عدم وجود كفاءة .

ويتم تعريف السوق ذات الكفاءة التسعيرية بشكل عام وبغض النظر عن المستوى بأنها السوق التي توفر

الثمن العادل للأداة التي يتم الاتجار بها ٬ والثمن العادل يتقرر عن طريق توفير المعلومات الملائمة وإدخال

جميع هذه المعلومات في الحساب من قبل البائع والمشتري على حد السواء.

خصائص الأسواق المالية الرسمية :

تتسم الأو ا رق المالية الرسمية بالخصائص التالية :

-1 بيع وش ا رء الأسهم والسندات

-2 نشر معلومات يومية عن موجز الأسهم المباعة بأسعارها الحقيقية للتعامل

-3 تحديد عمليات التداول للأسهم المصدرة من الشركات والتي يحتفظ بها حاملوها .

-4 بتم التداول والمعاملات الش ا رئية والبيعية بين مجموعة الوسطاء .

شروط قيام الأسواق المالية :

لكي تقوم سوق الأو ا رق المالية خاصة سوق أ رس المال فلا بد من توافر مجموعة من الشروط أهمها :

-1 العلانية وبالتالي يجب نشر الأسعار اليومية للأو ا رق المالية للتعامل عليها في نشرة مكتوبة.

-2 يتم التعامل داخل السوق من خلال الوسطاء الماليين والسماسرة الذين يمثلون حلقة الوصل بين البائع

والمشتري .

-3 يجب أن تكون الأو ا رق المالية قابلة للتداول .

-4 يجب أن تتسم الأو ا رق المالية بالمرونة الكافية لسهولة انتقال ملكية الأو ا رق من مشروع لآخر .

-5 يجب أن تتحقق في هذه الأسواق عنصر المنافسة الحرة بين العرض والطلب لتكون أسواقا متوازنة.

-6 توافر الحرية الاقتصادية حتى تتمكن سوق الأو ا رق المالية من القيام بدورها .

15 مقرر الأسواق المالية

-7 وجود خب ا رء أكفاء لإدارة التداول داخل البورصة حفاظا على أموال العملاء ولضمان استق ا رر نشاط

السوق .

-8 توافر التغطية المناسبة لربط البورصات ببعضها البعض لضمان توافر المعلومات بدقة .

-9 سرعة إتمام الصفقات وعرض آ ا رء العملاء خلال المدة بالشروط المحددة بآ ا رئهم .

-10 التأكد على أن التعامل يتم على أو ا رق مالية سليمة وأن عقد العمليات لا يصاحبه غش أو

تلاعب.

-11 يجوز التعامل على أي عدد من الأو ا رق المالية ويكون سعر التداول للأو ا رق المالية آخر سعر تم

التنفيذ به خلال يوم العمل .

-12 تلتزم شركات السمسرة التي نفذت عملية على خلاف آ ا رء العميل أو على ورقة مالية غير جائز

تداولها قانونا أو محجوز عليها بتسليم ورقة غيرها خلال أسبوع من تاريخ المطالبة وإلا وجب تعويض

العميل .

-13 تلتزم كل بورصة بتقديم التقارير الدولية التالية عن حركة تداول الأو ا رق المالية المقيدة بها إلى

هيئة سوق المال وهي :

إخطار يومي عن حركة التداول •

إخطار نصف شهري ٬ وشهري عن حركة التداول •

إخطار سنوي عن حركة التداول •

-14 الت ا زم البورصة بإعداد نشرة شهرية تتضمن بيانا بالأو ا رق المالية التي تم قيدها خلال الشهر

وإجمالي حجم التداول الشهري للأو ا رق المالية المقيدة موزعة على مطالبات النشاط المختلفة.

16 مقرر الأسواق المالية