انواع الاسهم الممتازة
ماهي الاسهم وكيف طريقتها
مقدمة عن الاسهم الممتازة
الاسهم المجانية
مقارنه بين الاسهم العاديه والممتازه والسندات
الاسهم المصرح بها
ما معنى الاسهم الحرة
الأسهم الممتازة
تقع الأسهم الممتازة بين السندات والأسهم العادية أي أنها تشترك مع كل منها في بعض الخصائص فهي
تشبه السندات في أن لها توزيعات أرباح ثابتة تدفع دوريا ٬ وتشبه الأسهم العادية في أنها لا تحمل فترة
استحقاق محددة وأن أصحابها يعتبرون ضمن مالكي الشركة ومن الناحية الأخرى تختلف الأسهم الممتازة
عن السندات في أن توزيعات الأرباح الدورية الثابتة تدفع من صافي الربح بعد سداد جميع الالت ا زمات
الأخرى ( ماعدا توزيعات الأسهم العادية ) وأن هذه التوزيعات ليست ملزمة للشركة مثل فوائد السندات كما
تختلف الأسهم الممتازة عن الأسهم العادية في أن أصحاب الأسهم الممتازة ليس لهم حق التصويت مثل
أصحاب الأسهم العادية .
ويمثل السهم الممتاز مستند ملكية وله قيمة اسمية وقيمة دفترية وقيمة سوقية ٬ شأنه في ذلك شأن السهم
العادي غير أن القيمة الدفترية تتمثل في قيمة الأسهم الممتازة كما تظهر في دفاتر الشركة مقسومة على
عدد الأسهم المصدرة ٬ ولحامل السهم الممتاز أولوية على حملة الأسهم العادية في أموال التصفية ٬ كما
أنه له الحق في توزيعات سنوية تتحدد بنسبة مئوية ثابتة من القيمة الاسمية للسهم وإذا لم تحقق أرباح في
سنة مالية ما أو تحققت أرباح ولكن الإدارة قررت عدم توزيعها ٬ حينئذ لا يحق للمنشأة إج ا رء توزيعات
لحملة الأسهم العادية في أي سنة لاحقة ما لم يحصل حملة الأسهم الممتازة على التوزيعات المستحقة لهم
عن سنوات سابقة ٬ ومع هذا قد تنص بعض عقود التأسيس على غير ذلك أي تنص على الحق في
التوزيعات يكون فقط عن السنوات التي تحققت فيها أرباح .
أنواع الأسهم الممتازة :
تتمثل أهم أنواع الأسهم الممتازة فيما يلي:
-1 أسهم ممتازة من حيث الدخل ومجمعة الأرباح وذلك في حالة عدم كفاية الفائض أو الربح القابل للتوزيع
للوفاء بنسبة الأرباح المتفق عليها مع حملة الأسهم الممتازة في الحصول على الأرباح المقررة لهم في
العام القادم ٬ مضافا إليها الأرباح المستحقة لهم عن العام السابق.
-2 أسهم ممتازة من ناحية الأصول حيث يحق لحملة هذه الأسهم استرداد القيمة الاسمية عند التغطية لكل
حملة الأسهم العادية .
-3 أسهم ممتازة من حيث التصويت في الجمعية العمومية للمساهمين عند مناقشة تقارير مجلس الإدارة
ومقترحاتهم .
-4 أسهم ممتازة من حيث قابلية التحويل لأو ا رق مالية أخرى كالأسهم العادية والسندات حسب رغبة حملة
الأسهم وموافقة الجمعية العمومية غير العادية بناء على اقت ا رح مجلس الإدارة .
-5 أسهم ممتازة من جهة خارجية مثل الحكومة أو أي مؤسسة مالية .
-6 أسهم ممتازة من حيث مدة السداد ٬ حيث تلتزم الشركة بسداد قيمة هذه الأسهم خلال مدة محددة متفق
عليها مع حملة هذه الأسهم .
58 مقرر الأسواق المالية
-7 أسهم ممتازة بقيمة اسمية تسدد في نهاية المدة ٬ وبالقيمة أو قيمة أكبر منها وهذا يتطلب من الشركة
تكوين علاوة استهلاك لها .
-8 أسهم ممتازة لحسابها ليس لها مدة للوفاء بقيمتها ويترتب مع تنوع الأسهم الممتازة حقوق حملة هذه
الأسهم من حيث تأثيرها على القيمة السوقية للأسهم العادية وعلى العائد الموزع على حملة الأسهم
وعلى الصعوبات المالية التي تواجهها الشركة .
تقييم الأسهم الممتازة :
يتبين لنا مما سبق أن السهم الممتاز هو هجين بين الأسهم العادية والسندات فهو يحصل على عائد ثابت
كالسندات وهو شكل من أشكال الملكية .
إن تقييم الأسهم الممتازة يتم من خلال خصم الأرباح الموزعة للسهم بمعدل خصم مناسب والذي يعطينا
سعر السهم .
بما أن السهم الممتاز يتم من خلال خصم الأرباح الموزعة للسهم بمعدل خصم مناسب والذي يعطينا سعر
السهم .
بما أن السهم الممتاز يحقق دفعات ثابتة من الأرباح طيلة حياة هذا السهم وبهذا يشبه السند الأبدي لذا فإن
سعر السهم يحسب كما يلي :
القيمة الحالية للسهم الممتاز =
Post a Comment